中国保养设备网 - 保养设备行业门户网站 !

商业资讯: 新闻资讯

你现在的位置: 首页 > 商业资讯 > 新闻资讯 > 半导体、电子设备:看好PCB高端制造基本面及其大客户抵御风险能力 TSMC法说会指引半导体周期

半导体、电子设备:看好PCB高端制造基本面及其大客户抵御风险能力 TSMC法说会指引半导体周期

信息来源:baoyang.biz  时间:2019-01-29  浏览次数:102

    报告摘要本周申万印制电路指数涨跌幅-2.63%,传统PCB制造升级(胜宏等7家)组合涨跌幅-3.76%,数通PCB组合(深南东山沪电生益)涨跌幅1.94%。


台积电2018Q4法说会对2019Q1营收展望低于市场此前预期,半导体产业链处于去库存状态:


1.2018Q4营收约94亿美元,同比4.4%,环比11.3%;税后利润32.5亿美元,同比0.7%,环比12.3%。基本符合市场预期。


2.对于2019Q1,预估营收73.5亿美元营收,环比-21%,下滑幅度大于市场预期,原因从外部看是高阶智能手机芯片出货量预期下修,经济压力,贸易摩擦影响,高性能计算、矿机等需求下降,产业链去库存,导致7纳米制程营收增速下修。预计2019H1全球半导体产业链会处于去库存状态。


在半导体产业去库存周期背景下,寻找逆势向上的细分赛道显得尤为重要。我们看好PCB高端制造标的深南电路、沪电股份(002463,股吧)等,深南电路近期接受了百人调研,次日股价大涨5个点,百人调研后的股价次日表现是一个公司硬实力的试金石,我们认为公司的主要推荐逻辑是:


1.天花板高:全球PCB市场约700亿美金市场空间,这个板块将诞生200亿收入、20-30亿利润,400-600亿市值的企业。


2.需求好:公司同时短期受益于新世代通信的逆势投资,长期受益于IC载板从无到有的国产替代。


3.业务有壁垒且格局在优化:公司是研发导向性企业,产品档次和业务壁垒要远高于同行,相比同行,设备、资金、技术认证都至少享有2-3年的时间差。同时原有的领先的高端国外企业因为股权分散、业务分散、管理接班体制等问题一直是不增长或者下滑的状态。


4.产能推进踩准需求节奏、行业政策催化利好不断,业绩和估值都会受益。。


    ——本信息真实性未经中国保养设备网证实,仅供您参考